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主席台中间的雷峥目光囧囧，朝那个发言者道：“所以我一开始就提醒各位， 20年，你们中的一些人，要想好怎么去‘死’。”
“帆仔啊，你还记得以前么……以前你爸不管上什么钢铁项目都能赚钱，每吨至少有千元左右的利润，你妈我数钱都数到手发软。”何苇平道。
何苇平，新城钢铁集团财务总监，蒋一帆的母亲，微信名：皇太后。
“那时候多疯狂啊……”只听何苇平继续道，“03年那会儿，咱们国家钢铁行业光是固定资产投资增速就达到87％，即便是07年，你大学那会儿，粗钢产量增速都还有30％。”
“危机来临前，伏笔总是失去理性的疯狂。”蒋一帆听后沉默了很久，才挤出了这句话。
“国家要降产能，说我们产能过剩，前前后后出台了多少政策，但大家都不愿退。”
何苇平说到这里，想起了国内那一场场让人哭笑不得的闹剧。
这些年每次政府出手调控，逼着钢铁行业中的国有企业调低产量，但全国的总量却在上升。其背后原因在于，近十多年来民营钢铁企业发展迅猛，已从2002年的三分天下，发展到2012年占据半壁江山。
因此，社会上有批评人士将产能过剩的矛头对准了民营企业，并指责后者靠不开发票，延长工人工作时间等手段在效益上超过了国有企业。
随后就有一家民企被调查出未经国家有关部门审批，开建700万吨钢铁项目，在某县某村违法占地近5000亩，3500多农民被迫搬迁，有的甚至住进窝棚、桥洞以及废弃的渔船之中。
此外，很多其他钢企即便没有利润，也不轻易减产、停产，甚至越亏损越增产，不仅抬高了原料价格，又亏本倾销拉低了钢材的销售价格，使得钢铁行业的平均利润率远低于合理水平。
“为什么？既然生产力落后，利润率又低，为何不退出另谋出路？”蒋一帆朝母亲道。
何苇平闻言盯着蒋一帆足足有十秒，用有些不愿承认、但又不得不承认的口吻道：“帆仔，以前你总是怕你爸的成就影响你，所以对家里的事情不闻不问，总想着往远处飞，越远越好，划清界限，你还给他寄签字授权书，然后咱家公司的股东大会你没来过一次，妈以为你只是不关心公司业务，但也认为你至少对于钢铁这个行业有过研究。”
“不用研究了，我大致能猜出来。”蒋一帆说着坐在了大厅沙发上，“那些老板是舍不得厂房和机器对吧？前期投入了大量的资金去搭建这些设施和装备，如果没有赚回本或者赚得不多，不会甘愿退出；钢铁行业应该属于资本密集型产业，而资本密集型产业的一大特征就是：退出难。”
“不愧是我儿子，看来投行这几年没有白锻炼。”何苇平欣慰道，“不过除此之外，大家都希望国家层面能拿出相应的办法，目前的同行都不愿看到‘我减产你不减产，我压缩你不压缩’的现象，所以观望情绪很重。”
蒋一帆明白了，现在的钢企怕如果彻底关停，银行更会大面积来要债，会把剩下的贷款都抽走，到时他们会彻底完蛋。
所以大家宁可亏损也要生产，陷入了越亏越生产，越生产越亏的病态循环中。
蒋一帆的白月光消失的这个月，他得知去年我国钢材产量达11亿吨，粗钢8亿吨，钢材比粗钢多出3亿吨，其表明除钢材深加工外，“地条钢”产量仍然很大。
“地条钢”一般指的是假冒伪劣的钢产品。
2014年，我国或存在约8000万吨的地条钢生产能力，如果将这部分产能算进去，我国钢铁产能利用率仅为66。13％，属于严重过剩。
而更可怕的是，假冒钢材造成了“劣币驱逐良币”的现象。
2014年，某省共销售新城集团品牌的螺纹钢400万吨，但新城集团自己公布的数据只有200万吨，即蒋一帆家所属的新城集团钢材被冒充其品牌的地条钢所代替，且地条钢的每吨价格比正品便宜不少。
劣币驱逐良币似乎成了一个社会现象，就好像微博转发率，评论数，点赞数高的流量明星挤占了大部分市场，而很多真正有作品、有实力的艺人逐渐没有戏拍，没有歌唱，没有投资方愿意投资，没有平台可以施展才华，最后陷入了演艺生涯的困境。
劣币驱逐良币可以毁掉一个行业，它当初是如何毁掉如今的华语乐坛和华语文坛，就是如何毁掉我国的钢铁行业。
“帆仔，今年8月咱们的半年报如果出来，肯定很不好看……。”何苇平道。
“所以妈，您这次让我回来，目的是什么？”蒋一帆目光突然锐利起来。
何苇平一瞧儿子这副警戒的神态，忙澄清道：“放心，妈不是问你如何造假，你不是干投资银行的么……”
“所以呢？”蒋一帆挑了挑眉。
“你们认识的人多，看看有没有机会，给家里弄个重组……”
蒋一帆闻言大惊失色，“妈，您……要把公司卖了？！”
【投行之路课外科普小知识——资本密集型产业】
资本密集型产业是指需要较多资本投入的行业、部门。
该产业技术装备多、投资量大、容纳劳动力较少、资金周转较慢、投资效果也慢，如钢铁、石油等行业。
发展资本密集型产业，需大量技术设备和资金。
中国人口多，资金紧缺，技术落后，大规模地发展资本密集型产业有困难，但又是实现现代化所必须。因此，应从实际出发，充分发挥地方、部门和企业的积极性，有重点、有步骤地发展资本密集型产业。
第0章 惆怅的孤岛
一个月来，蒋一帆的书桌上与地上全堆满了新城钢铁集团的资料，每次办公他都要一大步跨进椅子边上。
好在曹平生对于蒋一帆家中的变故表示充分理解，并破天荒地允许其回家办公。
原材料进销存表、存货库龄表、固定资产明细表、产品市场价格分析表、产能分析说明、银行贷款合同、设备或材料采购合同、税务争议相关资料……文件中的信息一遍又一遍地刷新了蒋一帆对于钢铁行业的认知。
我国虽然已经是名副其实的钢铁大国，但还称不上钢铁强国。
在技术含量与附加值更高的特钢领域，国内龙头企业的竞争力与卢森堡的安赛乐米塔尔钢铁集团，日本的新日铁住金公司，韩国浦项钢铁公司等世界一流钢企仍存在差距。
更出乎蒋一帆意料的是，在新城钢铁集团的内部资料中，居然记载着“公司现阶段无法生产磨具钢”的字样。
所谓磨具钢，就是用来制造冷冲模、热锻模、压铸模等模具的钢种。
央广网报道称：“中国每年生产圆珠笔380亿支，占全球总供应量的80％，但笔尖珠芯却90％来自进口。”
冰冻三尺非一日之寒，在我国钢铁技术水平落后、产能长时间过剩的情形下，银行的信贷收紧是结果，政府的环保监管是必然。
作茧自缚的每一场悲剧，都是命中注定。
以前蒋一帆作为一名投资银行员工，收集、阅读和分析这些公司资料如同一日三餐，平淡无常。
无论资料上的内容是好得出奇还是坏到极致，蒋一帆的内心始终从容淡定，不骄不躁。
但当这一页又一页的噩耗完全来自父母的毕生心血时，蒋一帆的表现经常是看着看着就发起愣来，他的大脑似乎运算稳定性出现了故障，续航能力有时也跟不太上。
新城钢铁集团作为国内上市公司，在每年8月30日前，集团当年的半年度财务报告必须对外披露；而蒋一帆从目前几个月的经营数据看，集团亏损情况愈发严重，相较于去年同期已经下降了近40％。
从新城集团的内部资料中，蒋一帆很快找出了亏损的直接原因：
1、近年来钢铁运输成本不断增加；
2、一直依赖进口的矿石等原材料价格因人民币贬值而有所上升，导致成本上升；
3、市场上钢材价格持续下跌，其中集团产品中的长材价格下跌超过800元/吨，板带材及管材价格下跌超过1000元/吨；
一边是成本上升，一边是售价下降，仅有的利润空间因收入和成本的双向夹击而无处喘息。
依照目前的亏损态势，蒋一帆估算出在今年20年半年报披露时，整个新城集团的经营业绩将出现巨额亏损，其中归属于上市公司股东的净利润预计金额为…19。6亿元，届时集团股价必将遭受滑铁卢式的重创。
而如果此时要进行资产重组，将公司的部分股权出让，就必须赶紧找到买家，至少要在集团半年报公布之前签订《股权转让协议》，明确转让价格。
否则，若飞流直下的数据一经公布，新城集团这个看似未来只会亏钱而不能赚钱的公司，就很难以理想的价格出售了。
对现在的蒋一帆而言，摆在眼前的难题还不只时间；新城集团体量巨大，如今在这个行业中实现产业整合，还有哪家公司有足够的钱买呢？
国企么？
网上报道的国有钢企基本也是接连亏损，甚至亏得比民企还严重。
其中有一家国企从2011年至2014年，亏损总额超过57亿元，负债率接近80％。
业内人士表示，如果这家企业不是国企而是民企，可能早就关门了。它之所以还在生产，就是为了养活两万在岗职工和三万退休人员，有生产才有现金流，才能发出工资。
某规模更大的上市钢铁国企董事长也对记者说：“我们有近十万员工是吃钢铁饭，钢铁主业如果不能自己造血，企业发展将不可持续。不让员工流离失所，是国企的责任所在。”
于是行业现状出现了鸡肋般地尴尬，产业重组的目的，是让资源聚集，大鱼吃小鱼，优胜劣汰，但当小鱼想被大鱼吃，或者大鱼想被其他大鱼吃的时候，发现其他大鱼们已经没有力气再吃鱼了……
如果大型国企都资不抵债，无力接手，那么还能将新城集团卖给谁呢？
“妈，为什么一定要卖？”蒋一帆先前朝母亲何苇平十分不解地问道。
“这是大势所趋，我们无力回天，如果不卖，不整合，引入新生力量，会亏得更多，那上万名员工怎么办？他们会没有家的……”何苇平万般沮丧的神情又浮现在蒋一帆的脑海之中。
在这个不得不寻找合适对手方的疲惫过程中，每当蒋一帆从厚厚的文件堆里翻出手机，看到王暮雪的未读微信时，心情就越发沉重。
“一帆哥，他们对外担保的内部决策文件缺失了严重么？”
“一帆哥，发行人偿债能力指标与同行业公司的差异对比表，你那里有模板么？”
“一帆哥，原材料消耗的数据，具体是要怎样的数据？”
“一帆哥，关于盈利预测分析，怎么才能评判企业提供的靠不靠谱？”
……
蒋一帆每次回复完，都责怪自己怎么又没注意手机，提示音明明响了，但他的思绪却经常不在现实世界里。
在投资银行，一旦项目组人员之间彼此达成了默契，一起努力做出了成功案例，原则上领导不会轻易拆散这个“福星”项目组。
故现在的蒋一帆仍旧是法氏集团的现场负责人，只不过在曹平生的阻拦下，蒋一帆成为了明和证券第一位永远不在现场出现的“现场负责人”。
蒋一帆很清楚，这两个月是王暮雪最需要帮助的时候，能否让法氏集团在规定的时间点顺利申报，对于王暮雪今年6月的入职面试至关重要。
若法氏集团申报出了问题，蒋一帆都可以非常轻松地预测到王暮雪的入职考评会将面临的困境。
那些