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到90年代中期。太国、印岛国和寒国在私有部门，都有着巨大的经常账户赤字，而固定化利率的维持鼓励了外向借款，并导致金融和实业企业承受额外的外汇风险。
随着人民币和倭元的贬值，米国利率的上升和进而走强的美元，半导体价格的骤降，这些都影响了南洋各国的经济增长。南洋一直以较高的短期利率吸引热钱，这使得米国成为比南洋各国更有吸引力的投资目的地，这抬高了美元的价值。
对于那些把货币锚定美元的南洋国家来说，走高的美元使得它们的出口更加昂贵，同时也失去国际竞争力。去年春开始，南洋国家的出口增长预期显著下滑，使他们的经常账户更为恶化。”董强的声音高昂而又有力，估计是做过教授的原因，董强在当众做报告的时候，讲话抑扬顿挫十分的吸引人，让在座的众人听这些金融经济论点一点都不感觉枯燥。
“自从我国开始实行一系列出口导向改革之后，华夏与其他亚洲出口国开始竞争，在一定程度上，影响了南洋各国的出口。加上南洋各国扰乱借贷激励的政策存在，大量的信用关系使经济杠杆化严重，推高资产价格直到一个无可维持的地步。
资产价格最终崩溃，迫使个人和企业对债务违约。到那个时候，巨大的社会恐慌会导致债务债权的大量逃出，带来信用紧缩和破产。另外，在外国投资者尝试着取出现金时，外汇市场便被危机国家的货币淹没，加大它们的贬值压力。
为了避免货币崩溃，这些国家的政府会把国内利率提到极高的程度，使借出钱对投资者更有吸引力，以缓解资本外逃的现象；同时为了干涉外汇市场，这些国家只能用外汇储备以固定汇率买下多余的本国货币。
然而这两种政策都不可能长期维持，目前太国的情况，就是这样。
很高的利率本身就可能危害一个健康的经济体，对一个脆弱的经济将会造成严重的灾难，而太国政府正在耗竭数目有限的外汇储备，来维系本国的货币。可是依照现在太国资本外逃的形势判断，最多三个月的时间，当太国资本外逃之势无可避免的时候，太国当局便会放弃固定汇率，转而允许汇率浮动。
可是本国汇率的贬值意味着那些以外汇标价的负债，转以本国货币的标价急速上涨，这就导致更多的破产、危机加深，从而引发一系列的金融风暴。产生的连锁反应，会把整个南洋都带入到这一场金融风暴当中，波及到的国家和地区，将会超过大家的预料。”董强把南洋金融危机爆发的原因说出来后，杨杰真的是对研究中心的那些专家顾问们感到佩服了。
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第三百四十一章金融研究中心
李峰说的对，华夏不缺天才，面对南洋酝酿的危机，华夏有不少经济学家都保持着清醒的头脑，可能在此之前，高层就已经有所警觉，并采取了一些适当的措施来保证华夏的经济不受金融危机影响。
只是杨杰的报告引起了邓老的重视，在港岛回归这个大前提下，为了维护国内和港岛金融市场的稳定，保证华夏经济持续高速健康发展，所以才专门成立了这么一个特殊的临时机构，来应对南洋金融危机对华夏及港岛可能产生的影响。
掌声，从杨杰手中发出，紧接着，整个办公室都响起了热烈的掌声来。
董强脸上保持着淡定的微笑，对四周的众人点点头后，欣然坐下。
比这还盛大的场面他都见过，二十几个人的鼓掌喝彩，对董强来说只是小儿科而已，心中一点波澜都没起，十分的淡定。
赵昆等董强把研究中心的分析介绍完，众人的鼓掌停下后，沉声说道：“同志们，太国的形势一触即发，留给我们的时间已经不多了，在这段时间，我希望各处都抓紧时间，根据研究中心提出的建议方案，尽快论证可行性，然后协调联络各省市部委，落实下去。
时间不等人，我们必须要抓紧每一分每一秒的时间，完成金融危机爆发前的准备工作，确保华夏金融经济稳定，外贸出口不受太大的影响，力保港岛在这次金融危机中，不受太大的冲击。”
会议结束后，董强没有立刻离开，而是留在办公室这边吃了中饭。
饭后杨杰在秘书处处长宋爱萍及研究中心主任董强的陪同下。来到位于华夏人民大学的金融研究中心视察调研。
金融研究中心是对外的称呼，中心所需研究经费，通过教育部门和政研室等相关单位支出，在一定程度上说明，这个研究中心不像南洋金融危机应对处理办公室那样。只是一个临时性的多部门联合工作组织，而会成为一个常设性的研究机构。
华夏人民大学占地面积宽广，人文璀璨，在这所华夏著名的高等综合学府中，不知道出过多少精英人才国家栋梁。
杨杰当初在燕京大学读书的时候，曾经到这边来找过高中同学。不过那个时候只是走马观花的看了一遍，领略了一下这所学府的风姿，哪会像现在这样，在相关领导和研究中心主任的陪同下，视察学校新成立的金融研究中心。
研究中心位于一栋隐藏在灌木和梧桐树中的白色三层办公楼，办公楼带有哥特式风格。外墙略显斑驳，看上办公楼去有些历史了。
“杨主任，这栋楼就是研究中心的总部，除开这里之外，在东海、粤州、中州等三个城市的大学校园中，还有三个研究所，里面请！”车子在办公楼前的停车场停下后。杨杰看着眼前这栋鲜有人进出的办公楼，在董强的引领下，走进了研究中心。
“目前研究中心在燕京有一百一十一位专家顾问，这些专家顾问平时多在各大学任教，负责一些学术研究工作，研究中心的相关课题，也是通过自由组合的方式，把任务分配下去，由各位专家顾问在规定时间内给出报告。
研究中心行政人员一共十二人，随着南洋金融经济状况的持续复杂化。在市内各大学任教的专家顾问，只要有空，都会聚集到这边来进行研究讨论，这会估计在会议室，有不少已经在分析讨论了。”董强一路向杨杰介绍着研究中心的情况。一边视察着研究中心的各个办公室以及项目课题组。
行政人员负责研究中心的一般日常工作，以及与位于全国不同城市的研究所联络，人员也多是校内的行政人员。杨杰在行政办公室会见这些工作人员的时候，从宋爱萍的目光中，杨杰能看出其中两名跟他握手的行政人员应该是她的手下，负责研究中心的安全保密工作。
“我目前在经济学部任副部长，研究中心本校的专家顾问，除开经济学部的相关专家外，还有社会学部的专家。除此之外还有燕京大学、华清大学、华夏财经大学等十几所高校的专家顾问，每周会到研究中心集体研究讨论交流各自小组所负责的研究项目。
杨主任，今天是周一，按例有一些研究小组的成员会过来进行交流讨论，这个时候应该在会议室，你看要不要到会议室去见见诸位专家顾问们？”董强带着杨杰见过行政人员之后，又视察了一下研究中心的资料室和档案室，最后到了会议室门口，董强才对杨杰询问道。
杨杰抬头看了一眼会议室大门上的铭牌，点头说道：“既然来了研究中心，那么肯定要跟大伙见个面，估计这会里面正在热烈讨论，我们不要影响他们，走后门进去吧！”
董强闻言笑着说道：“还是杨主任考虑的周到，请跟我来！”
杨杰和宋爱萍跟着董强，来到会议室的后侧小门前，轻轻推开走进会议室。
只见能容纳上百人的阶梯大会议室中，坐了数十名专家顾问，主席台上站着一位专家，正在对与会的人讲解着什么，身后的白色油笔画板上，写着一些经济学的公式数据。
杨杰进入会议室后，随意找了个空位坐下，董强、宋爱萍和研究中心行政办公室主任等几人见状，也随即坐在杨杰身边，认真聆听着台上那名专家的讲解。
“大家请看黑板，根据94年到96年南洋各国的经济数据平均值计算，其中ggDP，也就是gDP增长率华夏为最高，达到百分之十点九二，印岛国位居其二，增长率为百分之十点七一，菲国增长率最低。为百分之四点九七。
ca经常性项目余额占gDP的平均比重，除开华夏的0。8和台岛的2。9外，其余南洋各国都为负数，其中太国最高为…7。2，大马为…6。4。菲国为…4。6，这已经很能说明问题。
除此之外，saV储蓄率，DgDP外债占gDP的比重，sReV短期外债占外汇储备的比重等重要经济指标，南洋各国包括东亚寒国在内的五个国家。风险程度已经远远高于正常值。
特别是sReV短期外债占外汇储备的比重，其中太国占到104。46，印岛国占到175。46，寒国占到142。91，菲国占到85。77。南洋各国对短期资本的直接控制不够，以台岛为例。台岛的外债约占gDP的10左右，但南洋四国和寒国的外债负担却远远高于了这个比例。
其中太国达到了gDP的50，去年短期外债占全部外汇储备的比重，台岛为百分之21，而寒国却达到了百分之203。面对巨额的国际资本流入，以上五国采取了盯住名义汇率，同时通过货币政策对冲以保持国内通货的稳定性。
但对冲引起了名义利率的上升。反而加剧了资本的流入……”台上的专家，通过黑板上的表格数据，形象而又细致的进行了具体分析对比，以论证南洋金融危机爆发的可能性以及影响幅度，同时作为未来华夏经济发展的借鉴资料。
杨杰认真听着台上专家的讲述，通过详细的经济指标对比显示，南洋四国及寒国目前经济发展存在极大的问题，这些问题在八十年代到九十年代中的这十年经济大发展中迅速积累，并到了即将整体爆发的程度，风险已经无法控制。
那名专家通过经济数据等方式。形象的作出了一翻讲解汇报后，赢得了台下众多专家的掌声，其实这些经济指标数据，主要麻烦的是在信息统计上，在座的诸位都是全国经济金融界的大才。只要有这些数据，都能形象的分析出来。
不过自己会分析是一回事，从众多数据资料中测算实际比值，然后详细统计分析，得出具体结论，这个工作繁琐而又枯燥，就从这一点，台上那名专家都能获得众人的鼓励掌声。
会议室主要用来交流讨论，大家一周相聚一次，总结汇报一下自己小组一周来的研究分析结果。
从这些蕴含危机的国家吸取失败经验教训，借鉴他人的错误来避免华夏未来发展的道路不走歧途，这不仅对经济学家有重要的学术研究意义，对国家未来的经济发展也有极大的参考警醒意义。
台上又走上去一位专家，杨杰一见之下，心中暗自一惊，台上那个专家杨杰认识，是燕大金融学院的院长，华夏国内著名的金融学家陈丙辰，他在华夏金融界很有影响力。
“大家好，下面由我向大家介绍一下我们小组上一周的分析结果，希望在座的诸位专家，能斧正点评。”简单的开场白之后，陈丙辰抑扬顿挫说道：“众所周知�