按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！
尔街传统的游戏规则。
Google的这一做法吸引了大量个人投资者，上市计划受到热烈追捧。
进入5月份以来，由于大量网民对于Google上市很感兴趣，他们纷纷涌向美国证券交易委员会的网站，以查看Google的财务文件，致使证券交易委员会网站的访问速度变得很慢。
荷兰式拍卖是一种最初出现在荷兰鲜花市场的拍卖方式。在传统的荷兰式拍卖中，拍卖师将指出此次拍卖将有多少物品可供出售，并设置最小竞价额度。而Google对荷兰式拍卖的改进将体现在公司在拍卖中保留了如下权利：确定最终拍卖的价格、股票的分配权，以及其他拍卖条款所规定的相关权利。
荷兰式拍卖是什么呢？
荷兰式拍卖是一种要一次拍卖多件相同物品的拍卖方式；其基本原则是出价最高者得标、全部得标者都用最低的得标价买进。举例来说，如果有10个人要竞标四箱苹果，10个人的出价分别是20元、18元、18元、17元、16元，15元、14元，13元，10元，9元，则出价最高的四个人得到购买苹果的机会，而他们的买入价都是四人当中出价最低的17元。
荷兰式的拍卖在艺术品、鲜花甚至东欧国家私有化的进程中屡见不鲜，但至今只有不超过12家的企业在IPO时采用这种方式。虽然有散户认为GOOGLE的这次行动能产生巨大的示范作用，但市场人士对此却多数化上了问号。每年都有很多公司上市，多数公司都不会采用这种方式定价。大部分公司都没有GOOGLE这样强大的市场地位和知名度，因此他们最不愿意做的事情就是与主要金融机构的强大群体把关系搞僵。因为即便在最好的时候，他们也有不断求助于这些金融机构以获得额外融资的需求。
在谈到GOOGLE为什么能够以这种拍卖方式进行股票定价时，市场人士认为有以下两个原因：
第一、公司有足够强大的市场地位和足够高的知名度。很多公司在IPO的时候都是抱着越快越好的心态来操作的，因为它们需要融资并扩张。GOOGLE的不同之处在于它有充足的现金并且它等得起。GOOGLE从2001年就开始赢利，并且一直保持利润的飞速增长，到2004年3月31日为止，GOOGLE已经将最初的3800万美元的投资，加上后来钱建军向这家公司投入的3亿美元，变成了近6亿美元现金，资产为14亿8千万美元。
第二、承销商的利益已经得到了保证。虽然GOOGLE决定对采用拍卖形式定价，但它并没有完全摒弃传统的程序。最终很可能将传统方式和网上拍卖方式相结合，即发行价在一定程度上以拍卖的结果为基础。也就是说，尽管在定价中引入非传统的方式来维护一下散户投资者的利益，但实力强大的机构投资者仍然拥有最大的发言权。就像管理着350亿美元资产的保罗库克认为的那样：一个真正的投资者应该能够在IPO中享有真正的地位。另外，从拍卖本身来讲摩根斯坦利和瑞士信贷第一波士顿也是受益者。一个散户如果想参与拍卖的话，就必须在这两个投行之一开户。对这两大承销商来说，从资料登记、获得竞拍号码到竞拍的整个过程都是他们与散户交流并获得长期合作关系的好机会，由此带来的利益是难以估量的。
Google在其招股说明书里说，这种拍卖旨在于消除第一天股票价格的暴涨，而这种现象在大多数IPO中不可避免。
所以，这种充满了平等主义的股票拍卖方案听上去似乎带来了一些清新的东西。多年来，经济交易的背景都十分阴暗，IPO市场充斥着投资银行家通过有意压低IPO的价格来确保某些投资者获得可观利润的阴影。
在传统的IPO过程中，公司根据所估计设定一个价格范围，然后由投资银行进行购买。投资银行将最终决定价格，并且将影响到基于此的最终价格购买股票的人员。一旦股票开始交易，被经过精挑细选的投资者们将首先获益。
荷兰式拍卖方式与此不同的是，这种方式允许个人投资者进行拍卖确定股价。拍卖的目的是确立更加精确反应市场需求的价格，有效避免股票在首次交易时暴跌。发展顺利的话，公司将从股票发售中获得更多资金，同时投资者虽然在成交第一天收益较少，但是股票可以得到较大范围的发售。如果荷兰拍卖方式按照预期运作的话，这将是一种比较符合逻辑而且更加公平的公开发售方式。
在任何IPO中，投资者们面临着多种风险。希望参与进Google股票交易的人们的兴奋之情很可能使大家的拍卖过高，从而造成股票初次交易时下跌。Google在IPO文件中将这一风险称作“winner’scurse”（“赢家的诅咒”）
Google曾在其招股说明书里反复地提醒潜在的投资者，“赢家的诅咒”可能出现。它也提到，如果这次IPO失败，它们的名声将一落千丈。Google在其招股说明书里写道：“我们的品牌将黯然无光，用户和投资者会感到失望，他们有可能减少使用我们的产品和服务。”
华尔街的投资银行对IPO拍卖方式向来持怀疑态度，他们说拍卖会造成股价更多的波动，而且可能一开始就把大型机构投资者排除在外。他们称，专业投资者可能会比个人投资者更愿意持有Google的股票，而后者只是想大赚一笔就走人。
分析人士认为，假设Google初始的股票定价为25元，而这只股票的热门度将让它公开交易时骤升到80元，那么，我们所希望的是能够在25元的IPO价格买进，从而赚进了每股55元的利润。
然而如果必须透过荷兰式拍卖，则买进的价格变得不可预料。按照这只股的热门程度，荷兰式拍卖后的买入价绝对要高于25元。会高到什么程度呢？那得取决于在竞标时投资人的疯狂程度。如果竞标结果，几百万股的最低得标价为60元，得标者通通以60元的价格买进，则按照上述公开交易价格的假设数字；这些投资人还有20元的利润空间。如果竞标结果的买入价为80元，则透过荷兰式交易买到股票的投资人都将没有利润可言。
在最坏的情况下，如果在拍卖过程中出现疯狂喊价，导致拍卖的买入价高于公开交易后的市场价，则拍卖的得标者反而将遭受损失，就像在公开交易中常常发生的情况。
到头来，Google计划的荷兰式拍卖不过是把以往在公开交易阶段才会出现的竞标股票转移到一个拍卖场合、一个小投资人更陌生的程序。鉴于拍卖的种种未知数，对小投资人来说透过拍卖买股票的风险与在公开交易时购买似乎相差无几。Google果真要照顾小投资人，恐怕必须另想途径。
不过有一点是大有差别的。如果1000万股原本要用25元IPO价格出售的股票，透过拍卖以60元的价格被出售，Google公司将凭空得到3亿5000万美元的多余收入。也就是说，投资人被压缩的利润，都将进入Google的口袋。
……
钱建军可不记得上辈子Google公司IPO的发行价了，也不知道该公司上市后的总市值，他只记得该公司上市之后，股价持续上升，2007年，Google公司总市值一度突破2000亿美元。
Google的IPO非常成功，此次IPO成为了历来最大的网络公司IPO案，该公司发行股价为102美元，加上追加售给承销商的股份，使销售总值达到25亿美元。
IPO之后，Google公司的总股本达到了2。25亿股，钱建军持有该公司1500万股股票，以每股102美元计算，他持有Google公司的股票市值超过了15亿美元，三年前，他为了得到这些股票花了3亿美元。
钱建军并没有打算马上将Google公司卖掉，他看好Google公司未来前景，包括华尔街的投资分析师在内，很多人和他一样都看好Google上市后的潜力。
Google在纳斯达克交易所正式挂票交易之前，Google公司的董事会，还有红杉资本方面都邀请钱建军去美国去参加Google公司上市后的庆祝晚会，不过，钱建军找了一个借口推辞没有前往美国，他并不想借投资Google公司之事出名，他只想闷声发大财。
8月19日，Google登陆纳斯达克交易所正式挂牌交易，上市当日该公司股价大涨20。1％，该公司股票市值达到336亿元，成为全球市值最高的互联网企业，比全球最大汽车制造商通用汽车还多出四分之一。
对在IPO中购买得到Google公司股票的投资者而言，Google公司上市当日股价涨幅就超过20％，这是一个好消息。
之后一段时间，Google公司股价持续上涨，李美珍希望钱建军能够在这个时候将Google公司的股票卖掉，不过，她知道儿子持有该公司的股票不是流通股，想要抛售套现，需要等一年以后。
李美珍和钱建军谈到Google公司未来前景时，李美珍把话题扯到了华讯公司上市的事情上。
“建军，你真的不打算让华讯公司到美国上市吗？在国内上市，公司的市盈率肯定不高……”
“老妈，以前，我们不是说过这个话题了吗？！”钱建军笑着打断道，“我想把华讯公司打造成一家全球有影响力的跨国企业，在国内上市，可以让国内投资者分享华讯公司成长带来的回报，别看这几年国内股市是熊市，未来几年，国内股市肯定会出现牛市的，到时候，华讯公司再上市。”
“好，好，你的事情，我也不管了。”
“老妈，不要每次我没有接受你的意见，你就说这样的话。”钱建军苦笑道，“我可是你唯一的儿子。”
“呵呵。”李美珍开心一笑，“生了你这么有出息的儿子，我算是没有白活了。”
“在我心里，你是天下最好的妈妈！”钱建军带着撒娇的语气说道。
本书纵横中文网首发，欢迎读者登录。zongheng。查看更多优秀作品。
第232章 收购金山
9月1日，百度公司在东京召开新闻发布会，宣布日本子公司正式运营。
百度CEO李彦宏在新闻发布会上发言提到：“经过近10个月的测试，百度日本服务器运行稳定，本土化团队的构建已经初具规模，因而宣布日本分公司正式运营是水到渠成。”
担任百度日本CEO的人是一个日本人，此人名叫井上俊一，他自1998年起在搜索引擎Excite任日本首席技术官。
在井上俊一正式就任前，百度日本CEO之位一直是李彦宏兼任，去年上半年启动百度日本项目之前，李彦宏就像钱建军表达了自己的想法，百度日本的CEO必须是一个行业内具有影响力的日本人，而且需要年轻而服用决策能力……经过一番寻找，百度日本公司决定聘请井上俊一。
在日本搜索引擎市场，Yahoo日本一直是老大，2001年4月到2004年5月，Yahoo日本使用Google的搜索引擎，如今Yahoo使用自己的搜索引擎。
不管日本媒体，还是中国和美国媒体都对百度日本公司正式运营表示了极大关注。
虽然华讯公司不是上市公司，不过，最忌两年，华讯公司都公布了一些财务数据到华讯门户网站上，很多媒体对这些数字进行了转载，并进行了分析……2003年，华讯公司全年总收入突破70。06亿元，净利润近20亿元，华讯公司是一家互联网业务为主的企业，如今全球业绩可以和华讯公司相媲美的互联网企业屈指可数。
……
9月8日，中国国家队客场挑战马拉西亚队，申花队的四名球员在这场比赛中有进球或者有助攻，中国队以2：0的比分战胜对手，郝海东和孙继海各攻进一球，邵佳一助攻郝海东，李金羽助攻孙继海，这场比赛让钱建军“损失”50万元人民币。
两�